Earnings call transcript: Tourn International Q3 2025 sees strategic shifts

Tourn International AB reported its third-quarter 2025 earnings, revealing a strategic pivot towards AI-driven models and a focus on international expansion. The company's stock rose 6.39% following the announcement, reflecting investor optimism about its future direction.

Key Takeaways

• Tourn International's Q3 net revenue from core business was 11.2 million SEK.
• The company is enhancing its AI capabilities across divisions.
• Strategic focus on expanding the Board subsidiary in China.

Company Performance

Tourn International's performance in Q3 2025 showed a mixed picture. The company reported a net revenue of 11.2 million SEK from its core business, with additional revenue from its acquisition, Båd, totaling between 9.8 and 9.9 million SEK. The focus on AI-driven models and international expansion, particularly in China, marks a significant strategic shift aimed at strengthening its market position.

Financial Highlights

• Core Business Net Revenue: 11.2 million SEK
• Total Net Revenue (including Båd): 9.8-9.9 million SEK
• Core Business EBITDA: 179,000 SEK
• Adjusted EBITDA: -940,000 SEK
• Nagato Division Revenue: 9.2 million SEK with a gross margin of 13.75%

Market Reaction

The stock of Tourn International experienced a 6.39% increase, closing at 3.6 SEK. This movement is notable against its 52-week range of 3.01 to 9.82 SEK, indicating positive market sentiment following the earnings call. The strategic focus on AI and international market expansion likely contributed to the positive investor response.

Outlook & Guidance

Looking ahead, Tourn International has set its sights on enhancing profitability, particularly in its Nagato division, and has already secured 3.5 million SEK in agency campaigns for Q4. The company anticipates a critical Q1 for its agency division, aiming for positive cash flow and improved operational efficiency through continued cost optimization.

Executive Commentary

CEO Robin Steman emphasized the company's progress, stating, "We are very close to our goal, what we want to show our shareholders that we can actually do." He further highlighted the effectiveness of their operational model, noting, "We have a model that works, a model that increases our cash."

Risks and Challenges

• Advertising Market Challenges: Budget reductions and market uncertainty could impact revenue.
• Competitive Landscape: The shift to AI-driven models requires significant investment and adaptation.
• International Expansion Risks: Entering the Chinese market presents both opportunities and regulatory challenges.

Tourn International's Q3 2025 earnings call underscores its commitment to leveraging AI and expanding internationally as key strategies for future growth.

Full transcript - Tourn International AB (TOURN) Q3 2025:

Robin Steman, CEO, Torn International: Hej, mitt namn är Robin Steman och jag är VD för Torn International, som den 14 november har släppt sin kvartalsrapport Q3. I denna video kommer jag att kommentera tredje kvartalet. I videon kommer jag gå igenom översiktligt kvartal 3:s siffror. Jag kommer prata om kärnverksamheten Agato Agency, jag kommer prata om dotterbolaget Båd och också vägen framåt. Tittar man översiktligt på siffrorna så landar nettoomsättningen för kärnverksamheten på 11,2 miljoner. Nettoomsättningen inklusive Båd var 9,8, nästan 9,9 miljoner. Varför den är lägre är för att det fanns en avskrivning av en omsättning, en intäkt på Båd. Tittar man på EBITDA inklusive Båds EBITDA så landar den på minus 3,2. Tittar man på kärnverksamheten Agency och Nagato så landar EBITDA på 179 000 och det justerade EBITDA på minus 940 000.

Tittar man på respektive kärnverksamhet, Agency och Nagato så finns det en del som sticker ut och det är ju då såklart Agency vars nettoomsättning landar på 1,1 miljoner kronor, vilket är historiskt lågt sett till tidigare kvartal. Såklart då påverkar det nettomarginalen och resultatet negativt. Anledningen till det var att det var en större omorganisation och transformation i Agency. Det har hänt mycket på avdelningen och mycket på själva branschen där man har valt att göra vissa ändringar. Jag kommer gå mer in på djupet på det när jag pratar om Agency, men det är det som är orsaken till att både omsättningen och resultatet var sämre. Nagato, vår YouTube-satsning, har istället gått väldigt mycket bättre. Nettoomsättningen landar på 9,2 miljoner kronor och bruttomarginalen på 13,75%. Det är en väsentlig ökning från tidigare kvartal.

Även om omsättningen är en ökning, den är inte väsentlig, men mycket handlar om att vi har minskat på sämre kanaler och ökat på kanaler med högre marginal. Därav en bättre lönsamhet med en blygsam ökning i omsättningen. Men jag kommer gå in på det i djupet när vi nu pratar om Nagato. Om vi då börjar med kärnverksamheten och pratar om Nagato så har vi gjort ett gediget arbete med optimering av bra kanaler. Och med det menar vi att vi har valt att avsluta samarbetet med kanaler som vi har sämre marginaler och utökat arbetet med kanaler där vi har bättre marginaler. Och det innebär att vi har avslutat samarbetet med en hel del kanaler, det vill säga att vi har tagit bort kanalerna ute i vårt nätverk, vilket har då inneburit en minskning av vår omsättning, men då också då en förbättring av vår marginal.

Om man tittar på våran, om man tittar på Nagatos siffror kan man ju se att ökningen inte är stor. Det handlar om att vi också, även om vi har ökat och vuxit, så har vi också då tagit bort en del av vår omsättning för att minimera på de kanalerna som faktiskt har gett oss en sämre marginal. Även om alla kanaler ger något typ av resultat och någon typ av omsättning och någon typ av vinst, då finns det också kopplat till ett arbete. Det är därför har vi valt att avsluta en viss typ av kanaler. Fler egenproducerade kanaler, det här är någonting som jag har kommunicerat ganska löpande och det blir en större del av Nagatos verksamhet. Man kan säga att vi skapar våra egna influencers, vi skapar våra egna kanaler, våra egna content creators, mycket genom AI.

Vi pratar om det bland annat i vårt VD-ord, men även i vår rapport generellt att Nagato producerar väldigt mycket mer content, eget content tillsammans med AI. Det här har såklart ändå en mycket, mycket, mycket högre marginal och är en anledning till att marginalen ökar varje kvartal under detta år. Vi ser att det kommer fortsätta ske så. Det här är då någonting väldigt viktigt där vi ser att det finns en också en transformationsresa i Nagato där mycket av de kreatörerna som vi jobbar med delvis kommer då ägas till 100% av Nagato längre fram. AI-verktyg och förbättrad marginal. Idag så finns det en mängd AI-verktyg, det poppar upp någonting nytt varje dag. Men många av verktygen är anpassade väldigt brett.

De är gjorda mycket för text, mycket för, ja men tänk då ChatGPT, Anthropic, många av de här gigantiska Lovable, många av de här stora verktygen. Men det finns få verktyg som faktiskt är anpassade för specifika områden, till exempel YouTube och kreatörsverktyg mer eller mindre. Så det vi har jobbat mycket med är att såklart förbättra och bygga AI-verktyg som är anpassade för just det vi gör och hjälpa då kreatörer att förbättra sitt material, generera mer intäkter. Och därav för oss också att kunna ta en högre cut på de intäkterna som genereras. Går vi då in på Agency så har vi gjort en transformationsresa. Agency som har varit en otroligt stor del av Torn ganska länge och har varit en betydande del av omsättningen också och en betydande del av vinsten.

Har under de senaste åren drabbats av ett stort tapp när det kommer till marknadsbranschen, alltså advertisingbranschen. Det har skett betydligt lägre budgetar, det har funnits en osäkerhet i marknaden och konsumtionen har minskat. Sen även influencerbranschen i sig har också förändrats. Det har gått mycket från att jobba med väldigt stora influencers till att kanske jobba med fler influencers, etc. Så Agency har under tredje kvartalet genomgått en transformationsresa där man har egentligen gått från att vara mindre fokuserad på stora influencers och ett visst typ av arbete till att jobba mer automatiserat, jobba mer agentbaserat och kunna jobba med fler influencers snarare än med få influencers. Vi gjorde 1,1 miljoner i Q3 och det ska jag säga att det är väl det som har gjort att kvartalet redovisade för kärnverksamheten då ett relativt dåligt resultat.

Även om verksamheten generellt sett har gått bra, om man bortser från Agency's omsättning så har till exempel Nagato gått väldigt bra under kvartalet, så har då Agency drabbats av ett väldigt dåligt kvartal. Det baseras bland annat på att marknaden har varit svår, framförallt den modellen som vi haft i Agency har inte riktigt fungerat i det nuvarande klimatet. Det vi har gjort under Q3 för att säkerställa att Agency som modell har kunnat fungera är att vi har gjort en stor transformationsresa. Det innebär att vi har till stor del automatiserat och byggt AI-agentbaserade modeller på större delar av vår verksamhet för att kunna verkligen skala i den modellen vi har utan att behöva addera personal och kostnader. Det arbetet började ungefär i slutet på augusti och i september var den i fullt bruk.

September var väldigt bra, så även om 1,1 miljoner är en väldigt låg siffra för Agency så var både tyvärr, men i positiv mening också, den större delen av den här omsättningen var i september. Vi kan då se med vår transformationsresa och framförallt den nya tekniken med agentbaserade processer att det har lett till en ökad omsättning och en ökad lönsamhet för Agency. September har varit väldigt bra, som jag skriver i VD-ordet. Oktober har varit väldigt bra. November ser ut att vara väldigt bra och förhoppningsvis kommer december också vara väldigt bra. Vår transformationsresa som vi har gjort i Agency för att anpassa oss till det nya klimatet, men också anpassa Agency till en mer automatiserad och en AI-baserad framtid, har verkligen gett en effekt och verkligen gett effekt både i pengar och skalbarhet.

Och det har visat sig redan i september och oktober och än så länge även i november. Så än så länge idag, per dagens datum, så har vi 3,5 miljoner insålt i kampanjer för kvartal 4. Kvartal 4 är ett bra kvartal, det är ett viktigt kvartal, det är ett kvartal som alltid är mycket kampanjer i, för det är det viktigaste kvartalet för många annonsörer. Men vi kan tydligt se ett kvitto på att mycket kommer från det här nya agent-AI-baserade systemet som vi har. Så vi känner oss väldigt optimistiska att Agency skulle kunna växla upp nu med den här nya transformationen och den här nya typen av kampanjer som kommer in via vårt AI-agentbaserade system. En stor del till det här handlar om att vi förändrar vår modell.

Vi har länge jobbat med ganska stora influencers, kända influencers som kunde omsätta mycket pengar, både vi och de kunde tjäna mycket pengar. Till att marknaden och konsumtionsbeteendet har förändrats där man snarare jobbar med mindre budgetar, man är försiktigare, man är mycket mer noggrann i beräkningar och allmänt sprider sina marknadsbudgetar mycket, mycket mer. Så man jobbar hellre med fler influencers än med få influencers. Det här har såklart varit en utmaning för oss, då även om vi har jobbat med system och haft automatisation i Agency så har vi ändå kunnat hantera färre profiler än vad vi kanske önskat. Men med det här nya systemet och transformationen som är gjord, där vi till stor del och till en majoritet av vår organisation nu består av en AI, så har vi ganska snabbt kunnat växla upp mot många, många fler influencers.

Jag skrev 8 till 30 profiler och det innebär att vi innan, ska jag säga, innan Q3 så låg vi på ungefär 8 profiler och nu in på oktober och början av november så ligger vi ungefär på 30 profiler. Och det innebär inte bara att det automatiskt innebär pengar, men det innebär att vi faktiskt kan managera och hantera 30 profiler. Och med det nya systemet så tror jag att vi kan hantera väldigt mycket mer än det. Det här är en direkteffekt på såklart både omsättning och resultat. För desto fler profiler vi kan jobba med, desto mer pengar kan vi omsätta och desto mer pengar kan vi tjäna. Och det är det som återspeglar då direkt den omsättningen och därefter den vinsten vi gör på Q4 jämfört med Q3.

Vi är väldigt, även om Q3 har varit otroligt tuff för Agency, det har varit det tuffaste kvartalet på länge, så ser vi väldigt positivt på framtiden. Vi har faktiskt fått se att systemet fungerar, att den nya transformationen vi har gjort inte bara har varit spännande utan den faktiskt har lett till affärer, till omsättning och till vinst. Vi är otroligt taggade på vad det här nya systemet som vi har byggt faktiskt ska kunna generera i intäkter och vinst till Torn. Om vi tittar på Board, så har Board signat ett avtal med Rui, ett LOI. Vi har länge nu jobbat för att komma in på Kina-marknaden. Board har varit, det är ett dotterbolag, det har varit en satsning för Torn som har varit väldigt viktig.

Vi har jobbat med nu ett en längre tid och vi har insett att den stora och viktiga satsningen för oss är via Kina. Att sälja en hörlur, även om vi gör det med influencerkändisar, så är det inte en produkt man köper i affektion, men man köper den när man är noga tänkt efter vilken typ av hörlur man vill ha. Så det är väldigt viktigt att man associeras med redan starka och befintliga varumärken än att försöka bygga upp ett nytt varumärke. Vi har då kommit i kontakt med Rui som är en av Kinas absolut starkaste varumärken i Kina när det kommer till spel och film. Och där vi har, de har redan lagt en order med dem också då, nu tecknat ett LOI tillsammans med oss.

Där syftet är att vi ska bygga ett bolag tillsammans, där de tillsammans med oss ska då se till att Board blir en av de ledande aktörerna inom hörlursbranschen i Kina. Det är verkligen, det här är this is it. Lyckas vi med det här så kommer det bli fantastiskt. Gör vi inte det så får det vara det, det är och då fortsätter vi att fokusera på vår verksamhet. Men Rui är verkligen vår ticket till framgång i Board. Det har gått väldigt bra och det var ett väldigt bra samarbete med dem. Det är därför också både för oss själva men även för aktiemarknaden och för övriga aktieägare att visa att det här kommer att ske. Det är därför vi då tecknade LOIs.

Att faktiskt sätta upp ett bolag, bankkonto, samarbetsavtal, strategiska mål, det tar tid. Det går inte att göra det jättesnabbt, framförallt inte den skalan Rui vill göra det här i. Så att LOI är ett kvitto för oss att vi har valt rätt partner, att det är en partner som faktiskt kommer vilja satsa på oss. Och det är därför vi valde att signa den här LOI:n. Så att vi ska känna oss trygga att vi lägger vår tid och våra resurser rätt och inte på fel typ av partner. Q4, tittar man då på Q4 så redan i Q3 så började Nagato generera en betydligt bättre lönsamhet. Det skedde inte förrän i ska jag säga mitten i slutet på Q3. September var väldigt bra för oss. Juli, augusti som alltid är ganska svaga månader. September var väldigt bra.

Oktober var också väldigt väldigt bra och som det ser ut nu in på november också fortsatt väldigt bra. Så lönsamheten i Nagato som vi kan se också i vår rapport har ökat betydande. Vi förväntar oss att den ska öka ännu mer procentuellt än vad det har gjort från Q2 till Q3 nu mot Q4. Nagatos satsning med de kanalerna och även kanalbygget vi har själva har varit väldigt väldigt väldigt bra för oss när det kommer till lönsamheten. Lägre kostnader i koncernen. Vi jobbar fortfarande med optimering och det handlar inte om att vi bara tar bort kostnader, men det handlar också väldigt mycket om att vi lägger om kostnader och faktiskt lägger mycket på AI. Vi har en mer eller mindre en policy som handlar om AI first.

Och det innebär att finns det någonting man kan automatisera, finns det någonting man kan lägga på AI så ska vi börja med det. Därefter då lägga det på sådant som inte är AI. Så kostnaderna är betydligt lägre. Tittar man då på Q3 så i september så hade vi lägre kostnader. Vi har en del personal som vi har valt att avsluta, en del kostnader som vi har valt att avsluta som tillfaller september. Så det finns fortfarande en del kostnader under Q3 som kommer helt försvinna i Q4. Sen finns det också en del kostnader i Q4 som kommer helt försvinna i slutet på Q4. Så vår kostnadsbesparing eller ska vi säga optimering fortsätter även i Q4, även om den är liten. Ganska mycket skedde faktiskt redan i Q3.

Så kostnader kommer att minska redan i Q4 när det kommer till fasta kostnader som vi har. En viktig poäng som jag sa tidigare är att vi omsatte, eller vi har än så länge sålt in kampanjer på 3,5 miljoner i Agency. Varför jag vill välja att belysa det här är ju såklart då för att Q3 var historiskt låg för Agency, 1,1 miljoner. Den siffran var ju det som gjorde att bolaget i sig, om man ser då till kärnverksamheten, faktiskt fortfarande gick negativt under tredje kvartalet. Hade Agency fortsatt leverera eller levererat närmare vad man gjorde i Q2, samtidigt som vi har lägre kostnader som vi hade i Q3, så hade vi faktiskt landat på plus minus.

Det som är viktigt att förstå är att Agency kommer inte, det finns en omöjlighet att Agency når samma dåliga resultat i Q4, för vi har redan 3,5 miljoner 14 november insålt i Agency. Vi tror mycket troligt att det kommer öka. Anledningen till varför det ökar är för att vi har ett nytt typ av uppsättning i Agency, ett mer lönsamt och framförallt mycket mer skalbart och ett Agency med mycket lägre fasta kostnader. Q4 är den för Agency, Q4 är den alltid stark, Q4 är den mycket bättre, men vi ser den även i Q1 att det börjar bli mycket bättre. Vi kommer kommunicera under Q4 hur det går för Agency även i Q1, för den kommer vara väldigt väsentlig för kärnverksamhetens verksamhet och framförallt resultat och kassaflöden.

Det kommer vara väldigt viktigt hur Agency går i Q1, för att Nagato går otroligt bra, den fortsätter att gå bra, så Agency är kanske den sista viktiga pusselbiten för kärnverksamheten. Så än så länge i oktober, i september, oktober, mitten på november så ser det väldigt bra ut. Vi är lönsamma i september, vi är lönsamma i kassaflödet, lönsamma i oktober. Än så länge i mitten på november ser bra ut och vi har en liten bit kvar i december, men det är på god väg i december. Sen börjar vi redan nu då sälja in i Q1. Som Max säger så tycker jag att det är viktigt att man tittar på den delen.

Ser man då på till kärnverksamheten för att säkerställa att vi har en lönsamhet, en kärnverksamhet som faktiskt vänder till ett positivt resultat kassaflödesmässigt, så kommer det här vara en viktig pusselbit. Jag kommer återkomma med det. Det var allt för denna presentation. Jag hade kanske önskat att det hade varit lite bättre. Jag hade önskat att vi hade såklart genererat ett positivt resultat. Det är det jag har sagt att vi ska göra, vi nådde inte hela vägen. Vi är väldigt nära, vi har mycket lägre kostnader, vi har ökad lönsamhet på ett affärsben, vi har ett väldigt dåligt kvartal på det andra affärsbenet. Vi har valt att göra en ordentlig transformation på det affärsbenet, vilket direkt har gett ett resultat som vi ser redan i Q4 och börjar ge i Q1.

Så vi börjar, vi börjar bli väldigt nära vårt mål, det vi vill då, det vi vill visa våra aktieägare att vi kan faktiskt göra. Så vi närmar oss, vi är inte riktigt där än. Det var inget bra kvartal, det var det inte, inte nöjd med kvartalet. Men jag hoppas att ni kan se att det var en tydlig bild av att vi är på rätt väg. Och vi har ett positivt kassaflöde, jag vet att jag nämnde även det i VD-ordet och jag har fått frågan förut. Kommer ni behöva göra kapitalutskott, är ni i behov av kapital för att säkerställa drift? Vi behöver inte göra kapitalanskaffning, vi har en modell som funkar, vi har en modell som gör att vi ökar i kassa.

Även om vi har inte gjort det i Q3, vi har inte gjort det i Q2, så har vi haft en tydlig och nära kontroll på vår kassa såklart och på de kampanjer och införsäljning som vi har framåt. Vi har tagit beslut av att vi behöver inte göra en kapitalanskaffning i dagsläget för att kunna säkerställa att vi kan bedriva den driften vi har. Det är viktigt för oss för att vi vill verkligen visa att vi har en modell som funkar. Vi har haft otroligt såklart utmanande situationer och processer, men vi har gjort det arbete vi behöver göra för att modellen ska funka. Det är viktigt att vi gör det med den modellen vi har utan att ta ett temporärt stöd genom någon slags kapitalinjektion.

Det är viktigt för oss att kunna skapa en modell som faktiskt fungerar från grunden oavsett situationen vi sitter i. Det är därför vi har valt att inte göra någon sådan del och vi har ingen avsikt att göra det heller. Så det är där vi är idag. Tack så mycket, jag önskar ett fortsatt förtroende och önskar en trevlig helg. Tack så mycket.

This article was generated with the support of AI and reviewed by an editor. For more information see our T&C.